A股窄幅震荡三大股指小幅低收：两市成交11543亿元

A股三大股指3月26日集体低开。盘初冲高后，两市早盘高位震荡。午后两市继续窄幅震荡，尾盘走低三大股指小幅低收。

从盘面上看，银行、电力跌幅靠前，深海科技、锂电池概念股回调；机器人、光伏题材反弹明显，养殖、化纤、地产行业涨幅居前。

至收盘，上证综指跌0.04%，报3368.7点；科创50指数跌0.26%，报1029.05点；深证成指跌0.05%，报10643.82点；创业板指跌0.26%，报2139.9点。

Wind统计显示，两市及北交所共3544只股票上涨，1667只股票下跌，平盘有185只股票。

沪深两市成交总额11543亿元，较前一交易日的12582亿元减少1039亿元。其中，沪市成交4852亿元，比上一交易日5164亿元减少312亿元，深市成交6691亿元。

两市及北交所共有103只股票涨幅在9%以上，10只股票跌幅在9%以上。

汽车股午后走高，银行股跌势明显

在板块方面，汽车板块午后走高，万通智控、美力科技(300611)、联明股份(603006)、东风科技(600081)、南方精工(002553)、光洋股份(002708)、隆基机械(002363)等涨停或涨超10%。

农林牧渔涨幅居前，晓鸣股份、回盛生物(300871)、湘佳股份(002982)、福成股份(600965)等涨停或涨超10%，博闻科技(600883)、民和股份(002234)等涨超6%。

房地产板块全天强势震荡，荣盛发展、京基智农(000048)等涨停，南国置业(002305)、中天服务(002188)、深振业A(000006)、海泰发展(600082)等涨超3%。

银行股大幅下挫，招商银行跌超5%，齐鲁银行(601665)、兴业银行(601166)、青岛银行(002948)、浦发银行(600000)等跌超1%。

钢铁股跌幅靠前，西宁特钢、八一钢铁(600581)等跌超3%，翔楼新材(301160)、武进不锈(603878)、新钢股份(600782)、久立特材(002318)、中南股份(000717)等跌超1%。

公用事业表现不佳，新疆浩源、明星电力(600101)等跌超5%，新天绿能(600956)、立新能源(001258)、大唐发电(601991)等跌超3%。

关注部分消费行业的结构性博弈机会

平安证券指出，借鉴历史经验，长期视角看，传统消费行情的启动往往源于大规模经济刺激或地产周期回升提振需求预期，以及科技创新与消费升级打开行业成长空间；短期视角看，消费板块在估值底部可能伴随着市场情绪改善而有短期博弈性机会，行情能否持续取决于行业基本面拐点的确认。对比当下，促消费政策加码发力家电、消费电子等方向，部分消费行业估值在历史中枢以下水平。对于A股市场，考虑到风险偏好提升是年内行情的重要支撑，除了科技主线行情，也可以关注估值位置相对较低、且预期可能边际改善的部分消费行业的结构性博弈机会。其中，政策线索可关注本轮补贴力度相对较大的家电行业；产业变革线索可关注受益于AI+消费催化的消费电子行业、AI+端侧利好的电动智能汽车；相比之下，白酒行业未来两年盈利预期目前仍在下修，但其经历了近4年调整后PE估值已处于历史20%以下分位，在市场情绪面较好时也可能会有阶段性博弈机会。

中原证券指出，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.32倍、37.58倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。全国两会后政策预期强化，消费刺激与人工智能+主线或成重点。货币政策转向“适度宽松”，科技创新再贷款额度提升20%，硬科技赛道受益明显。3月下旬至4月初为年报及一季报密集披露期，需警惕高估值板块的业绩风险，同时关注周期股补库存驱动的修复机会。外资短期避险情绪升温，但中长期对A股估值修复和结构性机会保持乐观。短期资金偏好转向防御性板块，高股息红利资产表现稳健，而科技成长板块因估值高位承压，市场进入风格再平衡阶段。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议把握结构性机会，兼顾防御与成长。短线建议关注电力、光伏设备、化工原料以及煤炭等行业的投资机会。

东莞证券指出，自沪指成功上攻突破3400点之后大盘迎来阶段性整理行情，交投热情较之前有所降温，但整体表现仍较为韧性。海外方面，关注4月初外部风险落地，随着美国优先贸易政策备忘录调查结果公布以及“对等关税”的加征方式和范围明朗，市场对此已有充分预期，影响或有限。国内方面，1—2月国内经济实现平稳开局，但价格水平偏低、房地产投资需求继续负增长等问题依然较为明显，全国两会部署的各项政策料将加速落地，考虑到市场即将进入上市公司财报窗口期，谨防业绩不及预期从而导致价格的快速波动，短期市场或仍以区间震荡为主。建议关注金融、红利、消费以及科技等板块的均衡配置。

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