超越腾讯！上市以来暴涨超13倍，成港股“股价一哥”！

分析认为，老铺黄金有潜力成为中国第一个真正的奢侈品品牌。

有港股“最贵黄金股”之称的老铺黄金，在3月5日股价再度大幅上扬，盘中一度上攻至613港元，刷新上市以来的最高纪录，收盘涨11.73%至600港元。老铺黄金今年股价走势堪称惊艳，相继超越曾经的“股王”腾讯控股和携程集团，目前已稳坐港股市场“股价一哥”的宝座。

回顾其上市历程，老铺黄金于2024年6月28日登陆港交所，发行价为40.5港元。上市以来该股一路高歌猛进，上市仅8个月，股价较发行价的涨幅已超过13倍，使参与其中的投资者赚得盆满钵满。凭借强劲的表现，老铺黄金的市值已飙升至1010亿港元，跻身千亿市值俱乐部，成为港股市场上一颗耀眼的明星。

值得一提的是，腾讯、南方基金和CPE源峰作为基石投资者参与了老铺黄金的发行。其中，腾讯认购3500万美元，这也是腾讯极为罕见地作为基石投资者参与一家消费企业的IPO发行。

成立于2009年的老铺黄金是经中国黄金协会认证的中国古法手工金器专业第一品牌，兼具中国非遗文化价值和显著产品差异，其为中国第一家推广“古法黄金”概念的品牌、第一家推出足金镶钻产品的品牌，以及第一家推出足金烧蓝产品的品牌。根据弗若斯特沙利文的资料，老铺黄金是中国黄金珠宝市场主要品牌中唯一专注设计、生产加工和销售古法黄金产品的品牌。截至2023年12月31日，老铺黄金已创造出约1700项原创设计，拥有1073项作品著作权，既包含供日常佩戴的饰品，亦包含文房文玩金器、日用金器和居家摆件金器，全面覆盖不同年龄和消费需求的消费者群体。

截至2024年6月11日，老铺黄金在中国14个城市的知名商业中心开设了33家自营门店，多数位于一线和新一线城市。根据弗若斯特沙利文的数据，2022年、2023年在中国所有黄金珠宝品牌中，老铺黄金的单店收入连续两年排名第一。截至2023年12月31日，老铺黄金存在的门店中，于2023年店均收入达人民币9390万元，超越2022年同期门店店均收入的两倍。

节节攀升的股价背后，是老铺黄金亮丽的业绩。2月20日，老铺黄金发布2024年全年业绩盈利预告，全年将实现净利润14亿元至15亿元，相较2023年录得的净利润约4.16亿元，预计同比增长236%至260%。老铺黄金表示，净利润于报告期间增加的主要原因包括:品牌影响力持续扩大形成的市场显著优势，带来存量店铺整体营收(包括线上线下渠道)的大幅增长；公司产品的持续优化、推新及迭代，促进了营收的持续增长；相较于2023年，公司新增门店7家，优化及扩容门店4家，产生增量营收贡献。

凭借着令人瞩目的经营业绩和一路飘红的股价表现，老铺黄金获得了大行、券商唱好。

其中，高盛认为，老铺黄金去年盈利超出预期应是受门店生产力提升所推动，相应将2025至2027年盈利预测上调52%至55%，以反映更好的同店销售增长及经营杠杆。展望未来，高盛认为老铺黄金盈利仍有上行潜力，主要受到黄金价格持续强势的支持。

太平洋证券认为，老铺黄金凭借古法金和非遗工艺卡位高端黄金珠宝赛道，品牌持续破圈，奢侈品基因显现，品牌势能逐步释放，带动痛点持续高增，其看好公司未来在国内高线城市商圈门店稳步扩张，以及出海新加坡、日本等带来增量贡献，有望维持高质量强劲成长。

野村看好老铺黄金有潜力成为中国第一个真正的奢侈品品牌。野村认为，在所有奢侈品类别中，珠宝应最能受惠于“中国时尚”的持续趋势。中国企业更有可能打入传统上由具有历史和传统的欧洲品牌主导的高端珠宝业务。老铺黄金凭借其独一无二的产品及度身订造的奢华购物体验，将纯金与高端珠宝设计完美结合，从而显著地与其他珠宝行脱颖而出，因此相信老铺黄金极有可能在中国高端黄金珠宝领域处于领先地位。

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