12月金股出炉！三大行业增配多

行至12月份，2024年券商金股将迎来最后一个月的收官之战。回顾今年前11月，有3家券商今年以来金股组合收益率超30%。

纵观12月券商金股，本期券商金股在电子、电新、机械等行业配置较高；相比11月，本期金股在机械、电子、农林牧渔行业增配较多。

展望12月行情，券商普遍看好A股市场岁末年初的跨年行情，但配置方向上略有分歧。热门金股方面，人气最高的是美的集团，此外三只松鼠、海光信息、立讯精密、浙江鼎力、金山办公等个股也被多家券商不约而同地推荐。

3家券商年内金股组合收益率超30%

2024年，在收益率沉寂了两年之后，不少券商金股组合收益率打了漂亮的“翻身仗”。从每市APP收录的48家券商金股组合来看，截至11月末，共有35家券商年内金股组合收益为正，占比约73%；其中16家年内收益率超10%，占比三分之一。

具体而言，华泰证券月度金股组合以36.58%的年内收益暂居第一，国联证券以35.2%紧随其后，华龙证券则以34.12%的收益率排名第三。位居第四、第五的是国投证券、长江证券，年内收益率分别为25.99%、25.37%，国信证券以21%的收益率位居第六。此外，年内收益率暂居前十的还有华西证券、兴业证券、德邦证券、东吴证券。

回顾今年前11个月，受市场大盘快速变化影响，不同月份最牛金股涨幅差异极大。

Wind数据显示，今年1月，民生证券推荐的海信家电以22.65%的月收益率摘得当月最牛金股；2月，最牛金股是国联证券、国盛证券同时推荐的中科曙光，当月涨幅58.56%；3月，最牛金股是西部证券推荐的华策影视，当月涨76.32%。

4月至8月，市场相对清淡，最牛金股涨幅也整体不高。4月，东方证券推荐的中信海直以41.73%的涨幅夺得第一；5月，浙商证券、华龙证券共同推荐的隆盛科技，以35.04%的涨幅夺冠；6月，兴业证券、中银证券、国泰君安等3家券商共同押宝的鹏鼎控股成为当月最牛金股，月度涨幅35.04%；7月，国联证券推荐的德业股份以30.48%的月涨幅摘得第一；8月，华鑫证券推荐的精研科技以29.59%的月涨幅拿下最牛金股。

9月以来，市场迅速升温回暖，券商金股也集体高歌猛进，最牛金股的月涨幅也飙升。9月。华鑫证券推荐的双林股份以73.10%的月涨幅排名第一；10月，最牛金股常山北明，当月上涨180.82%，由东方证券推荐；11月，最牛金股乃是由长城证券、华鑫证券推荐的同花顺，月涨幅为63.72%。

12月金股增配机械、电子、农业板块

截至目前，已有40余家券商披露了12月金股报告。

根据国信证券金工团队梳理，从绝对占比来看，本期券商金股在电子、电力设备及新能源、机械、基础化工、医药等行业配置较高。从相对变化来看，本期券商金股在机械、电子、农林牧渔行业增配较多，在建筑、电力设备及新能源、基础化工行业减配较多。

从12月热门金股来看，人气最高的是美的集团，获得6家券商推荐；三只松鼠、海光信息、立讯精密、浙江鼎力、金山办公等个股获得4家券商推荐，中国国航、东方财富、姚记科技、湖南裕能、中国移动、招商银行等个股则获得3家券商推荐。

具体来看，12月“人气王”美的集团获得国投证券、信达证券等6家券商推荐，券商推荐的核心逻辑在于出海及家电以旧换新政策。三只松鼠受到华鑫证券等4家券商青睐，券商推荐逻辑与公司2024年抖音渠道放量带动公司收入高增有关，叠加四季度是休闲食品旺季，年货节预期强化，有望带动业绩高增。

海光信息获得财通证券等4家券商推荐，公司是CPU、DCU(深度计算处理器)领军企业，券商普遍认为当前AI+信创市场需求高涨，为公司提供充足的成长空间，未来公司业务有望加速增长。高空作业平台龙头浙江鼎力也在12月获得中原证券等4家券商推荐，中原证券称，看好国内高空作业平台的成长空间及公司臂式、电动产品海外拓展空间。

普遍看好岁末跨年行情

在发布券商12月金股的同时，各券商也发布了最新的月度策略展望。券商普遍看好12月A股市场岁末年初的跨年行情，但配置方向上略有分歧。

国联证券策略首席包承超认为，市场往往在12月交易政策以及第二年的经济预期，当前政策预期偏强，如果12月的会议出台部分增量政策，可能带动市场再度上行。从日历效应看，12月大盘价值风格偏强，结合宏观政策预期交易，核心资产的性价比相对更高。

国金证券策略首席张弛认为，“春季躁动”有望提前开启，行情上涨斜率有望超市场预期。短期情绪面冲击有望消化，重新回到市场“反弹”的逻辑，更多是地方政府、企业及居民部门的现金流改善及其相关的资产负债表修复，基本面向上支撑A股市场上涨。

中信建投策略首席陈果表示，继续中期看好中国股市“信心重估牛”，并且随着政策逐步加码展开与见效，2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”。短期首先看好岁末年初的跨年行情，倾向超配几大线索:一是资产重估方向，包括金融地产和化债受益类；二是新质生产力弹性资产，受益财政的“两重”“两新”类；三是服务消费与潜在受益于供给侧改革深化主题的方向等。

中泰证券策略首席徐驰认为，短期对市场走势维持偏乐观，方向上围绕“自主可控”和“内需刺激”两个宏大叙事，相关行业有估值抬升机会，“自主可控”方向包含科技产业链上下游，“顺周期”方向包含基建、地产和消费产业链。可以适当市值下沉，但不建议风格切换。

光大证券策略首席张宇生认为，尽管市场短期有所波动，但中长期向上的趋势还没有发生改变。配置方向上，兼具成长及均衡属性的方向或将是配置的首选，均衡偏经济风格方向则可适度参与博弈。其中，兼具成长及均衡属性的一级行业主要包括TMT、军工、电力设备、汽车等，二级行业主要包括半导体、通信设备、消费电子、光伏设备等。无论市场之后处于成长风格，还是均衡风格，这些行业可能都有机会取得不错表现，值得重点关注。

校对:廖胜超

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