债市大地震！日本第五大银行宣布4600亿紧急抛售计划，全球债市影响几何？

日本金融领域近日出现了一枚震撼弹，日本第五大银行——农林中央金库宣布一项紧急措施，计划在未来一年内出售超过10万亿日元(约等于4600亿人民币)的美国国债和欧洲债券，此举旨在弥补因欧美利率攀升导致的巨额未实现损失。这一消息迅速引发了全球市场的广泛关注，人们担忧此举是否会触发一轮大规模的美债抛售潮。

Norinchukin Bank预计，随着这批债券的抛售，到2025年3月财年末，其净亏损将达到惊人的1.5万亿日元，这一数字甚至超过了2008年全球金融危机期间该行所遭受的5700亿日元亏损。银行方面坦承，由于过去在低利率环境下购入的欧美债券价值因利率上升而大幅缩水，其投资组合正面临前所未有的压力。

Norinchukin Bank作为日本重要的金融机构，其资产管理规模达到8400亿美元，其决策对市场有着举足轻重的影响。不同于日本其他大型银行，Norinchukin Bank的主营业务更侧重于证券投资而非传统贷款，因此，其对债券市场的敏感度更高。过去，为了应对日本国内的负利率政策，该行大举投资于美债等海外债券，然而，随着美联储开始加息，这些投资不仅未能继续带来稳定回报，反而成为沉重负担。

银行首席执行官Kazuto Oku在公开场合表示，这次抛售行为旨在降低主权利率风险，并将投资组合多元化，转向更多承担企业与个人信贷风险的资产。他强调，银行必须调整投资策略，以应对当前市场环境的变化，减少未实现的债券损失，这部分损失在3月底时已累积至2.2万亿日元。

市场分析人士指出，Norinchukin Bank的大规模抛售行动可能会对本已脆弱的美债市场造成冲击。考虑到日本是美国国债的最大海外持有者，其一举一动都可能引发市场连锁反应。事实上，近期已有迹象显示日本正在减少其持有的美债。根据美国财政部数据，日本在4月份减持了375亿美元的美国国债，持仓规模降至1.15万亿美元，这一举动与日本政府干预汇市、稳定日元汇率的行动相吻合。

同时，日本财务省的数据显示，5月底日本外汇储备相比4月减少了474亿美元，其中外国证券持有量减少504亿美元，这进一步印证了市场对于日本官方可能通过抛售美债等海外资产来筹集干预资金的猜测。此外，英国、比利时等国的美债持仓也在减少，全球范围内对美债的减持趋势明显，海外投资者持有的美债总量在4月份减少了663亿美元，达到8.02万亿美元，这是自去年9月以来的最大单月减少量。

尽管如此，中国大陆作为美债的第二大海外持有者，在4月份却逆市增持了33亿美元的美国国债，持仓量回升至7710亿美元，暂时终止了连续三个月的减持态势，显示出在全球金融市场动荡中，各国对美债态度的复杂分化。

Norinchukin Bank的紧急抛售计划不仅对其自身构成重大挑战，也为全球金融市场尤其是美债市场带来了不确定性。市场普遍担忧，若日本及其他重要债权国继续减持美债，可能加剧美债市场的波动性，甚至引发更广泛的金融市场动荡。如何平衡风险与收益，确保金融市场的稳定，已成为各国政府和金融机构面临的重要课题。

本文源自:金融界

作者:AI君

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