科创板开市将满三周年券商跟投浮盈超百亿元

科创板后续投资是对券商投行实力的考验之一。

2019年7月22日至今，科技创新板开板三周年即将到来。据Wind统计，截至7月11日，已有120只券商投资的科创板股票解禁，40只券商另类投资子公司在锁定终止日的浮盈合计100.5亿元。

由于头部券商具有资金规模优势，其旗下的另类投资子公司成为市场主流股权投资机构。近三年，中信证券旗下中信证券实现最高浮盈14.14亿元。目前，中信证券投资和参股的9只科创板股票已“解锁”，截止锁定结束日均实现浮盈，其中百楚电子带来的浮盈最高，为3.5亿元。CICC旗下CICC财富紧随其后，15只有投资的科创板股票已“解锁”，浮盈11.8亿元；其中，金山办公为公司带来的浮盈最高，为5.03亿元。国泰君安旗下的正宇投资排名第三，旗下6只科技创新板股票已“解锁”，浮盈9.72亿元。海尔生物带来了最高的浮盈2.73亿元。

近三年，截至锁定终止日，科创板上市公司中仍有5家券商子公司浮盈超过5亿元，包括华泰证券旗下的华泰创新投资、海通证券旗下的海通创新、国信证券旗下的国鑫资本、广发证券旗下的广发干河、中信建投旗下的中信建投，浮盈分别为8.94亿元、8.76亿元、6.96亿元、6.74亿元。

《证券日报》记者梳理券商2021年年报时发现，4家券商另类投资子公司净利润均超过10亿元。2021年，中信证券投资业绩突出，成为中信证券最赚钱的子公司。

作为科技创新板的一项制度创新，后续投资制度要求券商使用自有资金进行后续投资。目前约有8家券商的另类投资子公司和投资项目在锁定终止日处于浮亏状态。今年以来，“解锁”的科创板股票为券商另类投资子公司带来了30.03亿元的浮盈。

在科技创新板开市三周年之际，部分限售股解禁可能会对换手率产生一定影响。从7月12日到本月底，又将有20家证券公司和投资公司登陆科技创新板。CICC表示，7月份科技创新板将迎来今年的解禁高峰，约占全年科技创新板解禁规模的四分之一。

5月13日，证监会发布《科技创新板证券公司股票做市交易业务试行规定》，引入做市商机制，做市商在同一时间连续向市场报价买入和卖出价格，有利于提高市场流动性，平抑市场波动，增加市场活跃度。

为此，不少符合“硬指标”的券商都在积极准备争取首批试点资格。截至目前，已有中信证券、中信建投、华泰证券等至少13家券商公开表达了申请科创板股票做市交易的意向。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈力在接受《证券日报》记者采访时表示:“对于券商而言，科创板做市业务是其增量收入，但也考验其专业定价能力和交易能力，是一把双刃剑。”对市场和公司价值判断具有较高投资能力的券商将显著受益于该业务。"

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