电子网梁光伟花1900万谢智全耗资2471万涉职务侵占研发费用率仅1.5

宣布分拆子公司电子网络在深交所创业板上市一事又有新进展。

日前，证监会网站更新了深圳华强电子网络集团股份有限公司IPO第二轮询价文件，在本次IPO中，公司拟公开发行股票数量不超过2000万股，占已发行总股本的比例不低于20%。

招股书显示，E网是电子元器件垂直产业链的工业互联网B2B综合服务商2022年上半年，公司营业收入和净利润分别为20.68亿元和1.69亿元

长江商报记者通过梳理招股书注意到，电子网络的资产结构中，90%的资产为流动资产最近几年来，公司经营活动产生的现金流波动较大，2022年上半年公司应收账款激增至9.14亿元，存在收回风险，而R&D费用率仅为1.56%

此外，招股书中，电子网络实际控制人梁光伟的支出令人吃惊在过去三年中，实际控制人进行了7000多万笔大额交易，其中近1900万元用于购买消费品等，总经理谢志全也进行了2471.3万元的大额交易，引起了业内的强烈关注

应收账款激增，流动性远低于同业。

资料显示，电子网是电子元器件垂直产业链的互联网B2B综合服务商通过线上线下相结合的B端运营服务模式，为产业链参与者提供专业的全球采购服务和综合信息服务

得益于华强集团的大力背书和国家利好政策的支持，最近几年来，抢占产业风口的电子网络营业收入和净利润逐年增长招股书显示，2019年至2022年上半年，电子网络营业收入分别为5.22亿元，6.99亿元，31.29亿元和20.68亿元同期净利润分别为0.41亿元，0.65亿元，2.94亿元，1.69亿元

具体来说，电子网络的主营业务收入包括互联网B2B综合服务收入和授权分销业务收入其中，报告期内，互联网B2B综合服务分别占总收入的76.3%，93.01%，100%和100%

长江商报记者注意到，易网其实是一家基于轻资产战略的公司招股书显示，报告期内，电子网络的流动资产分别为2.67亿元，3.46亿元，11.38亿元和12.44亿元，分别占当期总资产的85.5%，88.92%，95.23%和95.4%也就是说，在电子网络的资产结构中，90%的资产是流动资产

而且公司经营活动产生的现金流量净额分别为1.43亿元，0.14亿元，—1.48亿元，0.71亿元，波动较大。

从细分来看，报告期内，电子网络应收账款余额分别为0.97亿元，1.87亿元，7.93亿元和9.14亿元，占流动资产的比例分别为36.43%，54.05%，69.69%和73.46%也就是说，应收账款的账面价值大，可以反映电子网络在业务发展过程中

招股书显示，公司应收账款账龄主要在0—6个月内，占比超过90%对此，电子网表示，若客户资金周转等问题导致公司应收账款无法及时收回，从而引发流动性风险，将可能对公司业务经营和财务状况产生不利影响

长江商报记者进一步发现，电子网络在应收账款的流动性上远弱于同行业可比公司的平均水平招股书显示，报告期内，电子网络的应收账款周转率分别为5.07倍，4.91倍，6.38倍和4.85倍，同行业可比公司平均值分别为53.95倍，47.68倍，53.75倍和70.3倍

值得注意的是，在应收账款增加的同时，公司的资产负债率也在增加报告期内，电子网络负债总额分别为1.17亿元，1.31亿元，6.40亿元和5.64亿元，公司负债基本为流动负债与此同时，公司的资产负债率从2019年的37.32%攀升至2021年的53.55%，并于2022年上半年降至43.25%

股权集中度，R&D费用率低于2%

一方面是电子网络忙着上市，另一方面是公司股东已经提前变现。

招股书显示，截至目前，电子网络的直接控股股东为华强电子世界发展，持股比例为57.46%此外，深圳华强直接持有华强电子世界发展100%股权和华强电子网络29.78%股权

因此，深圳华强通过直接持股和间接持股控制电子网络87.24%的股份，是电子网络的间接控股股东公司实际控制人为深圳华强集团掌舵人梁光伟

可以看出，电子网络的股权结构相对集中在招股书中，电子网络还表示，控股股东，实际控制人对公司经营和财务决策，重大人事任免，利润分配等施加不利影响的，通过行使表决权或其他方式，可能给公司和中小股东带来一定的风险

值得一提的是，2018年至2019年期间，电子网络向股东支付的现金分红金额分别为3000万元和1.4亿元，合计1.7亿元以2019年分红1.4亿元为例，基本是2019年净利润4100万元的3倍多

与此同时，长江商报记者也关注到了电子网络实际控制人梁光伟的大量资金流向据统计，2019年11月至2022年1月30日，梁光伟共发生大额交易7235.45万元，其中1895.43万元用于购买消费品此外，公司总经理谢志全近三年也有2471.3万元的大额资金流

但对于报告期内关联自然人的相关大额支出，电子网在回复问询函中表示，经检查，未发现异常大额支出。

本次IPO，电子网络募集资金将投向数据中心项目，采购服务平台升级项目，SaaS服务平台升级项目，信息服务平台升级项目，补充流动资金五个项目，总投资4.01亿元，其中补充流动资金1亿元，占募集资金总额的近25%，为五个项目中第二多。

此外，招股书显示，2019年至2022年上半年，电子网络销售费用分别为0.39亿元，0.42亿元，2.08亿元和1.29亿元，分别占营业收入的7.54%，5.97%，6.66%和6.25%。

其中，销售费用中的职工薪酬是指支付给销售人员的相关费用，是销售费用的主要组成部分报告期内金额分别为2，990万元，3，400万元，1.97亿元，1.21亿元，分别占销售费用的76.04%，81.79%，94.48%，93.47%

值得注意的是，截至2022年上半年，电子网络年均销售人员285人，销售人员平均薪酬高达42.38万元。

相应的，电子网号称是卖电子元器件的采购平台，研发费用却少得可怜。

报告期内，公司R&D费用分别为2279万元，2608万元，5620万元和3231万元，分别占营业收入的4.36%，3.73%，1.8%和1.56%。

业内人士表示，虽然电子网络年营收近3亿元，背靠深圳华强，但要实现长远发展，未来仍要面对互联网行业不断迭代和客户稳定性带来的巨大挑战。

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